- 作 者：英国皇家银行学会（CIB）布赖恩·科伊尔
- 出 版 社：中信出版社
- 出版日期：2004-8-1
- ＩＳＢＮ：7508602366页 数：
- 尺 寸：版 次：
- 市场价格：75.00
- 分 类：投资融资 > 其他图书
内容提要
《利率风险管理》一书分为上、下两册，共六部分内容。上册包括利率风险导论、货币市场、远期利率协议与利率期货；下册包括利率期权、利率互换、利率风险对冲。
货币市场”部分介绍了货币市场的种类、交易品种、交易者以及交易操作的基本流程，勾画出利率风险管理所涉及的市场与主要工具的基本框架，使读者对利率风险管理的工具和市场有比较深入的了解。
利率期权”部分首先对金融期权的概念、种类以及期权价格的确定做了简要描述，通过对金融期权锁定成本、规避风险的效应分析，进一步介绍了用于利率风险管理的各种期权工具——利率上限期权﹑利率下限期权和利率双限期权，以及利率期货期权。
利率互换”部分全面介绍了利率互换的特征、种类、作用、市场参与各方使用利率互换的动机、利率互换的定价、交易过程和风险及其管理，对初习衍生工具的读者和业内从业者都有很强的实践指导意义。
利率风险对冲”部分是这本书中最具综合性的地方，该部分在学习了利率风险概况、管理工具和交易市场的基础上，对利率风险的识别、管理策略和如何运用各种金融工具进行风险管理做了深入的探讨。
目录
（上册）
总序
第一部分 货币市场
第一章 导论
第二章 银行同业拆借市场
第三章 欧洲货币市场
第四章 国库券、银行汇票与商业汇票
第五章 可转让定期存单
第六章 商业票据
第七章 回购协议
第八章 后台操作
第九章 公开市场操作
第十章 货币市场投资指导方针
附录 专业术语简释
附录 基本词汇英汉对照表
第二部分 利率风险导论
第一章 风险导论
第二章 利率风险暴露
第三章 利率及其波动性
第四章 固定昨率与浮动利率
第五章 资金期限：收益曲线
第六章 远期对远期利率和收益曲线
第七章 基差风险与缺口暴露
第八章 借款货币
第九章 价格风险
第十章 风险管理
第十一章 利率惯例脚注
附录 专业术语简释
附录 基本词汇英汉对照表
第三部分 远期利率协议与利率期货
第一章 什么是远期利率协议？
第二章 远期利率协议中的利率
第三章 远期利率协议的应用
第四章 什么是期货？
第五章 短期利率期货
第六章 债券期货
第七章 市场交易、清算与结算
第八章 利率期货的应用
附录 专业术语解释
附录 基本词汇英汉对照表
（下册）
第一部分 利率期权
第一章 金融期权
第二章 借方期权和贷方期权
第三章 借方期权和贷方期权的结算
第四章 利率上限、下限和双限期权
第五章 期权价格
第六章 场外交易期权的使用
第七章 利率期货期权
第八章 期权定价中的数学
第九章 专业术语简释
第十章 基本词汇英汉对照表
第二部分 利率互换
第一章 导论
第二章 什么是利率互换
第三章 债务互换的运用
第四章 银行的角色
第五章 互换利率
第六章 匹配互换支付
第七章 资产互换
第八章 非大众型互换
第九章 互换定价
第十章 互换管理
第十一章 互换与金融风险
附录 零息票利率
附录 专业术语简释
附录 基本词汇英汉对照表
第三部分 利率风险对冲
第一章 导论
第二章 利率风险
第三章 识别利率风险暴露
第四章 对冲策略
第五章 结构性对冲
第六章 利用衍生工具进行对冲
第七章 远期利率协议
第八章 利率期货
第九章 利率期权
第十章 利率互换
第十一章 利率风险管理的会计核算方面的问题
附录 久期和债券组合的免疫管理
附录 专业术语简释
附录 基本词汇英汉对照表
预读
第二部分 利率互换
第十章 互换管理
前面几章描述了什么是互换以及为什么使用互换的问题，这一章要讨论什么人、何时及如何使用互换，即谁使用互换、什么是使用的最佳时间以及如何使用和管理互换。
谁使用互换
最小规模的互换通常本金额为500万美元，因此最经常使用互换的是大中型公司或组织。
大多数互换交易发生在银行间。一些银行使用互换获取利润而有些银行是为了使它们的资金流相匹配。例如，如果一家银行以固定利率融资并向客户提供浮动利率贷款，它可以把浮动利率互换成固定利率，使从客户处收到的利息与其固定利率支付相匹配。互换也被用于：
·其他的金融机构——储蓄贷款基金、保险公司、建筑协会等；
·超国家组织，如世界银行和欧洲投资银行；
·政府和政府机构；
·公司，尤其是跨国公司和国际公司。
何时使用互换
市场利率的变化或公司预期的未来利率走势都可以作为做出互换安排决策的因素。
市场利率(固定利率或浮动利率)的变化为安排互换提供了短暂的机会，这种机会只会在短时间内存在，并且将很快被利用。
公司对未来利率走势的预期的变化会促使公司商定一项互换，但它会在不同的压力下做出不同的安排。如果公司预期利率会上升，它可能试图把浮动利率贷款支付换成固定利率支付；如果公司预期利率会下降，它可能试图把固定利率负债换成浮动利率支付。
如何安排互换
一家公司或银行也许正在考虑使用互换，因为它想筹集固定利率资金但在初级市场上却做不到，它将接触与其有联系的银行或在互换领域很专业的其他银行。另外，专业互换银行可能要与公司接触，首先向公司建议一项有益的互换安排，然后与公司商定互换。银行可能也充当公司的经纪人，以寻找互换报价更有竞争力的其他交易对象。
初级市场：银行
互换初级市场是指最初互换的交易市场。银行充当中介角色：
·安排者，如充当直接进行互换交易的双方的经纪人／代理人；
·匹配账户交易商，即在两个或更多的相匹配的互换中充当执行方，在同一时间进行大致相同的名义本金额的交易。这些交易中每个都有不同的交易对象。比如银行可能进行两个相匹配的互换交易，在一个交易中，银行是2 000万美元名义本金额的固定利率支付者，而在第二个有不同交易对象的互换中，银行是2 000万美元名义本金额的固定利率收取者；
·互换做市商，许多银行愿意充当互换做市商在互换交易中担任执行方，但不必安排与其他交易者相匹配的互换。大多数做市商目的是为了匹配互换账户，但愿意接受并管理头寸暂时不匹配的风险。做市商在市场上设置互换利率。
例子
假设你是一名互换交易商，另外一家银行向你询问5年期美元利率互换的价格，其市场价格是国债收益率加60／50个基点，但你认为利率和互换价差将上升。
分析
假设你的报价为65／55，你的买价(即你支付的固定利率)是55，要比市场价格50高。如果这家银行希望收到固定利率，它将同你交易，如果它想支付固定利率，它将发现你的报价65太贵。
假设你报价55／45，你的卖价55(你收取的固定利率)比市场价格便宜，如果其他银行想成为固定利率支付者，它将同你交易。
银行做市的原则是，在你想交易的市场提高价格，同时在你不想交易的市
场报出比其他银行更没有吸引力的价格。
经纪公司
有许多在互换交易中充当经纪人的机构为客户寻找最合适的互换银行，经纪人必须对互换市场有全面的了解，并能在找到与客户头寸相匹配的互换前为客户保密。除了最大的公司客户外，经纪人必须能为所有公司发现它们所不能发现的机会。在为客户安排互换交易时，提供经纪服务要收取一定费用，经纪人的原则是：没有任何一项交易不收取费用。
经纪费用提前支付并且一般是名义本金额的1个基点(0．01％)，经纪人会给出他要收取的指示性互换利率，并列示在价格信息表上，但经纪人在互换中不充当交易对象。
指示性利率是为标准交易而定的，当有下列情况时，它将改变：
·客户想使用互换来与自己特定的支付期匹配；
·交易规模非常大或非常小；
·互换中交易对象的信用质量有很大差别。
当经纪人发现两个客户希望进行相反的互换，并原则上同意经纪人列出的互换条款时，将安排一项经纪交易。(互换利率根据双方信用状况而定。)经纪人把互换双方的名字给了每个客户，客户将进行信用调查，如果信用是可接受的，经纪人则担任安排的联系人，尤其
