- 作 者：英国皇家银行学会
- 出 版 社：中信出版社
- 出版日期：2003-1-1
- ＩＳＢＮ：7800736342页 数：494
- 尺 寸：16开版 次：
- 市场价格：49.00
- 分 类：财务综合 > 其他图书
内容提要
《公司理财》是财务风险管理译丛中的一本，它包括四个部分：资本结构、租赁、兼并与收购、风险资本与股权收购。 资本结构”部分描述了企业的融资需求与融资渠道；分析了在现金盈余、权益筹资和借款之间保持适当平衡以确保企业健康成长的必要性；阐明了管理人员要根据不同类型企业的需求就适当的资本结构做出决策；从优化资本结构的角度描述了负债、权益以及混合筹资工具的使用。 租赁”部分准确描述了租赁的定义、获取租赁融资的领域、融资租赁的不同形式；界定了融资租赁和经营租赁，说明了它们各自的应用范围：解释了各国对资产租赁征税的差异，以及承租人的资产融资经营观点和出租人的获利需求观点。 兼并与收购”部分说明了企业被收购或兼并的原因及其过程，明确指出收购与兼并两者间的差别；广泛分析了购并策略，阐述了对兼并与收购的监管，诸如终止合并、撤消投资，以及会计核算等问题。 风险资本与股权收购”部分说明了风险资本行业的性质，并详细描述了这种筹资形式的运用——管理层对内股权收购(MBO)与管理层对外股权收购(MBI)；分析了如何组合各种股权收购形式，以及如何通过股权收购促进企业发展壮大。
目录
第一部分 资本结构
第一章 资本结构简介
第二章 量化外来资金的需求
第三章 筹资方式的选择
第四章 权益
第五章 负债
第六章 混合金融工具
第七章 最佳资本结构
第八章 债务管理
第九章 再融资
附录 专业术语简释
基本词汇英汉对照表
第二部分 租赁
第一章 绪论
第二章 租赁结构
第三章 经营租赁
第四章 融资租赁
第五章 交通工具租赁和承包租用
第六章 卖方租赁
第七章 安排租赁
第八章 税收问题
第九章 租赁：资产融资决策
第十章 出租人：租赁融资
第十一章 租赁会计
第十二章 租赁的发展
附录 专业术语简释
基本词汇英汉对照表
第三部分 兼并与收购
第一章 绪论
第二章 兼并和收购的战略
第三章 收购程序
第四章 估价
第五章 组织收购交易
第六章 并购法则
第七章 敌意投标与防御战术
第八章 分拆和撤消投资
第九章 会计处理问题
附录 专业术语简释
基本词汇英汉对照表
第四部分 风险资本和股权收购
第一章 风险资本
第二章 风险资本业
第三章 股权收购
第四章 投资过程
第五章 经营计划
第六章 融资渠道
第七章 融资结构的确定
第八章 杠杆收购融资
第九章 风险资本投资组合和投资组合评估
附录 专业术语简释
基本词汇英汉对照表
预读
第三部分 兼并与收购
第一章 绪论
当两个或更多的组织将其全部或部分的运营整合在一起时，我们称之为并购(mergers and acquisitions，M&A)。兼并(mergers)与收购(acquisitions)之间的差异主要体现在以下几点：
·参与合并的各个企业的相对规模
·合并后企业体的所有权；
·合并后企业体的管理控制。
兼 并
兼并的概念有广义和狭义之分。
广义的兼并是指一个企业获得另个企业的控制权，从而使若干个企业结合成一个整体来经营。
狭义的兼并概念是指两个规模大致相当的企业结合起来将其资源整合成一个实体。兼并前企业的股东或所有者在兼并企业中拥有股份，同时原来企业的高级管理人员继续在兼并后的企业中担任高级管理职位。相反，收购是指一个企业取得另一个企业的所有权和管理控制权。是否取得控制权是区分兼并与收购的关键。
为了清楚地和收购相区别，狭义的兼并概念也有所扩展。兼并发生时：
·没有明显的收购企业或被收购企业；
·双方共同参与兼并企业管理结构的建立；
·兼并时两个企业在规模上十分接近，兼并时任何一方不支配另一方；
·全部或绝大部分的对价都是股份互换而不是现金支付等其他方式。在兼并中，极少出现现金转手的情况。
案例1
1992年9月，瑞德国际(Reed International)和荷兰出版商Elsevier宣布了一项没有任何现金支付的合并计划。52亿美元的合并创造出世界上第三大出版业集团。瑞德国际和荷兰出版商作为母公司各占50％的股份，同时它们保留各自在伦敦和阿姆斯特丹股票市场的上市资格。由于合并寸瑞德国际的规模较大，瑞德国际还获得了Elsevier约11％的股份(权益)。1997年，瑞德Elsevier同意，如果监管部门核准，它将和荷兰出版商Wolters Kluwer合并，合并后诞生的这个英荷控股集团的销售额约为150亿法朗。结果合并没有实现。
案例2
1998年1月，英国最大的两家制药公司SmithKline Beecham和Glaxo Wellcome宣布厂它们的合并计划。这笔交易的合并价值超过1 000亿英镑，并将创造出英国最大、全球第三大的制药企业，但这一合并最终还是流产了。在这场兼并发生的前5年中，制药行业相继实施了一系列的合并行动，这些交易大体上足迫于削减成本的动机而将研究和开发资源进行合并。
收 购
收购或接管是指一个企业获得另外一个企业的：
·享有控制权的股份数额；
·或经营控制权及其资产。
收购对价可以是收购企业的股票。被收购企业的股东以他们的股票换取在收购企业中的股票，这样，被收购企业的股东也就变成收购完成后的大企业的小股东。然而，收购的对价通常大部分或者完全以现金的形式来支付。
案例
Gamma公司有2 000万美元资产和500万美元的债务。Delta公司希望收购Gamma公司。
分析
Delta公司可以通过购买Gamma公司股本而取得控制权，或者，购买Gamma公司的资产，而将排除在收购对价之外的公司负债留给Gamma公司的管理层来解决。
究竟采用哪种收购方式一是购买企业还是购买企业的资产，这可以通过谈判达成协议。采用购买企业这一方式时，购买者在获得收购企业资产的同时也获得收购企业的债务；此外，收购者还会获得税收损失，这一税收损失可能是被收购企业已经积累起来用以抵消未来利润的。
完全或部分收购
企业的收购既可以是完全收购也可以是部分收购。在完全收购中，收购者购买被收购企业的所有股本。部分收购时，收购者获得控制权，股份额通常高于50％，低于100％。
部分收购发生在：
·当目标企业的股东希望在收购后的企业保留股本时，可与收购企业达成部分收购协议；
·或是由于目标企业的一些股东拒绝出售其股票。
在收购的淡判中，竞标方可以采用完全不同的方式来组织交易。竞标一方可能想要完全收购目标企业，竞标的另一方可能希望购买该企业半数以上的股票，而把少数股权留给卖方。
案例
布恩特沃克(Brent Walker)是一家从事酒店、博彩、房地产的英国集团公司，由于遭遇财务困难而被迫寻求银行融资。威廉姆希尔博彩公司(William Hill)隶属于布恩特沃克集团，但明显独立于该集团的其他子公司，它独自承担的银团贷款约为3．5亿英镑(合4.8亿美元)。这些贷款将于1994年3月1日到期。
集团决定出售威廉姆希尔公司。由商业银行组成的竞标财团，出标3．6亿英镑收购整个公司。该收购被该集团董事会视为非敌意收购。
据报道，布恩特沃克集团至少又收到了另一个标书，此标书的意向是出价购买威廉姆希尔公司的大部分股权，而将少数股
