引言

本书不仅适合企业首席执行官、首席财务官，更是非财务经理人的得力工具。

本书内容深入浅出，阅读本书可以帮助你理解各种财务报表、预算编制的涵义，分析其中的关键要素、比率，主要内容包括：

1）如何运用资产负债表、损益表及现金流量表来检验企业的运营方向及业绩成长；

2）如何根据公司的需要，挑选最恰当的金融市场、交易中介与融资工具；

3）重要税法和规章如何影响企业的整体财务力量与绩效；

4）如何拟定资本投资决策，改善公司体制与成长潜能，制定股利分派、股票回购的相关政策，并提升股东价值。

编者的话

一册在手，掌握EMBA财务管理课程。

内容提要

商业世界是建立在数字基础上的，无论收益、成本、财务比率、价值评估、绩效考评……每每需要经理人在快速变动的经营环境中审时而动，运用各种财务策略。如果缺乏相应的财务管理知识，不了解这些财报数字”的内涵和关联，将使你的财务管理变成一句空话，从而错失决策良机。因此，从企业管理角度学习一门财务管理课程，系统而有效地掌握企业财务策略的方法，是做好管理工作的必备条件。

本书便是为非财务管理人量身订做的。两位财务大师将帮助你理解各种财务报表、预算编制的涵义，分析其中的关键要素、比率。通过书中的公式、讲解、案例和练习，你将学习和掌握：

·如何运用资产负债表、损益表及现金流量表来检验企业的运营方向及业绩成长；

·如何根据公司的需要，挑选最恰当的金融市场、交易中介与融资工具；

·重要税法和规章如何影响企业的整体财务力量与绩效；

·如何拟定资本投资决策，改善公司体制与成长潜能，制定股利分派、股票回购的相关政策，并提升股东价值。

本书不仅适合企业首席执行官、首席财务官，更是非财务经理人的得力工具。本书深入浅出，带你通览财务管理的世界，了解企业的历史与未来走向，做好关键的财务决策。

作者介绍

目录

目录
前言
第一部分 会计和财务基础
　第一章 会计、财务的角色和功能
　第二章 财务报表和现金流量
　第三章 货币的时间价值
　第四章 金融市场和市场效率
　第五章 企业组织与税务
　第六章 国际经济中的利率
第二部分 财务计划与控制
　第七章 财务绩效测评
　第八章 营运资金管理
第三部分 投资与融资策略
　第九章 资本投资决策
　第十章 资本成本、要求的最低报酬率与财务结构
　第十一章 长期融资

预读

　　第1章　会计、财务的角色和功能

　　2000年6月下旬，财务金融新闻引述了一位财务分析师的报告摘要，指出亚马逊公司(Amazon.com)存在着财务问题。这份报告指出公司负的现金流量、营运资金管理不力和堆积如山的债务同时并存的状况。亚马逊公司的管理人员指责这份报告一文不值。但是，在敏感的市场上提出这类问题导致亚马逊公司的股价从1999年12月每股133美元高位骤跌至2000年6月23日的33美元。抛开这种变化是否合理不说，在这里可以清楚地看出财务管理的关键性作用。

　　财务与企业价值

　　在我们跨人21世纪的时候，财务与会计已成为令人鼓舞的学科。我们每天在报纸(不仅仅是商业报纸)上、收音机里、电视上接触到关于企业的成长与衰退、惊人的利润、公司接管以及重组等大量戏剧性的故事。要理解这些变化并有效地参与其中，必须了解财务原理。本书旨在解释这些原理及其在决策中的应用。

　　财务研究中的一个基础问题是经理人员能否增加企业的价值。经济学家和财务学家提出了一个理想化的模型：在这个模型里面没有税收，没有发行债券和权益证券的交易成本，企业经理和外部投资者掌握着相同的关于企业未来现金流量的信息，没有财务危机成本，同时也没有解决企业内不同利益集团利益冲突的成本。在这样一个世界里，企业的资本结构(也称财务结构)和股利政策对企业的价值没有影响。

　　在强调企业的价值取决于当期和未来的投资机会方面，这种纯理想化的财务模型是非常有用的。但是在真实世界里，税收、破产成本、交易成本、关于现金流量的信息、股利政策或股票回购政策等会使得财务政策对企业价值产生影响。财务觉得在促进信息传递方面也起着重要作用，财务分析使企业能够正确地评价各种可供选择的战略、政策、决策、手段和结果的有效性。财务活动要创造信息流量，以提供迅速的反馈作为战略调整的基础，从而扩大企业的增长机会，提高其业绩。财务经理人员可以通过采用一些重要方法来为企业业绩和企业价值的提高做出贡献，这是本书的中心论题。在我们说明财务概念如何提高企业价值、相关利益集团的回报和整个社会的回报时，我们将不止一次的回到这一点上来。

　　基本财务问题

　　不同类型的组织所面临的财务和会计问题都是相似的。比如，如果我们要兴建一个塑料制品公司，生产从家用厨房器皿到用来搬运零件的又大又重的塑料箱等不同规格的塑料容器。该公司需要厂房来安放生产用的机器设备，需要购买原材料，需要雇用工人和销售人员。在生产过程中，会产生原材料存货、在产品和产成品。企业需要资金来建设厂房和购置机器设备，购买原材料并进行生产。企业还需要为工人支付报酬。企业在出售产品之后，还必须等待一段时间才能得到付款。在等待的过程中，会产生应收账款。企业成长的越快，所需资金就越多。

　　这个真实的例子表明每一个企业都需要两张财务报表——资产负债表和损益表。（表略）

　　这是企业在经营中面临的一个典型财务问题。从这个简单的例子里，我们可以描述企业面临的主要决策领域和财务在企业经营中所扮演的角色。

　　财务经理的职责

　　企业的关键战略领域包括：

　　1．企业的产品和市场的选择。

　　2．研究、投资、生产、营销和销售策略。

　　3．经理人员和其他雇员的选择、培训、组织与激励。

　　4．以低成本高效率地取得资金。

　　5．随着环境和竞争的变化，对上述项目做出相应的调整。

　　财务经理应该和这些决策保持互动。企业财务的主要功能包括以下领域：

　　1．在各种决策过程中分析相关的会计和财务内容。

　　2．要实现企业希望达到的销售量，需要进行多少投资。这些决定影响资产负债表的左边——投资决策。

　　3．如何获得资金，如何为企业用来生产产品和提供服务，从而产生销售和收入的资产融资。这个领域代表了企业的融资决策或者叫做资本结构决策，影响资产负债表的右边。

　　4．对资产负债表各个账户进行详细的分析：交易用的现金、应收账款与信用政策、存货战略等等。

　　5．分析损益表的各个账户：收入和成本。在我们上面提到的塑料制品公司高度简化的损益表里，销售收入减去所有成本就等于净利润。成本的类型有很多——有些数额巨大的付款是和未来年度的经营相联系的(从某种意义上来说，这些代表固定成本)。其他成本，比如说制造产品使用的材料，会随着产量的增加或者减少而变化(直接成本或者变动成本)。财务经理的一个主要职责就是控制与价值创造有关的成本，这样企业在给产品定价的时候，就能同时保证其竞争性和盈利性。

　　6．所有类型的营业现金流量分析。这一领域在近几年得到越来越多的重视，而且已经产生了第三张主要财务报表——现金流量表。现